俗称黄山马峙。呈棱形。长约1400米，宽约400米。面积0.4896平方千米。平均高出海面3米多。岛中部低落，外缘隆起，为珊瑚块、贝壳组成的沙砾堤。气候终年皆夏，年温差小，年均温27.5℃，最冷月均温26.1℃。年降水量1862毫米。岛上森林遍布，林木高大，椰子树、木瓜树和香蕉树等丛生。渔民在此生产居住，数年一换。
太平岛归属于海南剩但太平岛一直由台湾当局国军军队保卫，原来隶属于高雄市旗津区管辖，2000年起移交台湾当局海巡署。
现在原本平静、安宁，绿意盎然的南沙太平岛眼下已变成一个大工地。岛上机器轰鸣、砂石遍布，部分植被被铲平，混凝土搅拌机、铺路机等大型施工机械林立。台军方的施工部队正加班加点，力争年底前在岛上建成一条1000多米的简易跑道。台湾中央社6日报道，2007年11月初，台湾国防部长李天羽曾前往太平岛视察工程进度。李天羽表示，在岛上兴建可供空军运输机起降的简易战备跑道，对台具有“政治、经济和军事战略方面重要价值”。
有媒体认为，太平岛距离台湾本岛上千公里，一旦有事，海军驰援不及，空军战机油料不够，飞去也回不来，不足以支持任何军事行动，在太平岛修建机场实际上是为陈水扁在“非常状况”下溜之大吉铺路。
历史
早在13世纪，中国渔民就在太平岛附近海域作业，到近代随着国力衰落中国遂丧失了对其的控制权。
1929年4月，因岛上蕴藏的磷矿已开采殆尽，而且受到世界经济危机的影响，日商宣告停止开采，全部人员撤返日本。
1933年4月10日，法军占领太平岛，赶走岛上日商与台湾劳工。
1935年初，日本人平田末治和台湾总督府设立开发太平岛的开洋兴行株式会社，同年4月，法国以军舰派遣30名越南人长住太平岛。
1936年12月，日本的开洋兴业公司非法派员探查磷矿。
1938年8月9日，日本派遣军舰，建立石碑记载日本人开发经过；10月30日，日本派遣士兵和台湾劳工登陆；12月7日则有更多人登陆。
1939年4月，日军攻占太平岛，并将其更名为长岛，纳入高雄市管理。在这期间，日本曾在岛上驻扎过陆战队、气象情报队、通信派遣队和侦察机部队。
1944年，日本在岛上建立了潜艇基地。
1945年12月12日，中华民国政府设立「南沙管理处」隶属广东省政府管辖，并修建电台、气象台。
1946年10月5日，法国军舰chevreud号登陆南沙群岛南威岛和太平岛，在岛上建立石碑，当时中华民国政府提出****，并与法方决定于该月及翌年1月4日进行谈判，但因越南战争紧张，法国自动放弃谈判。
1946年11月24日，中华民国政府派出「中业号」、「永兴号」、「太平号」、「中建号」等4艘军舰，由指挥官林遵、姚汝钰率领南下，并有内政及陆海空各部代表随往视察，会同海军在广州出发，前往西沙、南沙进驻接收。12月12日，接收南沙群岛的「太平」、「中业」两舰由林遵率领，抵达太平岛。为了纪念「太平」舰接收该岛，即以「太平」为该岛命名。在岛西南方的防波堤末端竖立起「太平岛」石碑，并在岛之东端，另立「南沙群岛太平岛」石碑。立碑完后，乃于碑旁举行接收和升旗典礼。在太平岛设立南沙群岛管理处，隶属于广东省政府管辖。
1950年，菲律宾民间人士进占南沙太平岛及其他诸岛，大肆盗采磷矿。
1952年的对日和约中明文规定，归还中国。